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關于家庭資産配置最好用的模型:標准普爾象限圖

2018-09-03 . Tags: 行業咨詢


很多客戶在投資的時候都明白要將資金分散投資出去,其目的是爲了規避風險,盡量降低資金的集中度。那麽具體如何配置資金?分別配置在哪些資産類別?每個資産類別配置多少比重?要向客戶回答這些問題,解釋清楚資産配置,一般是需要借助工具的。這裏先給大家介紹一個比較通用的工具——標准普爾家庭資産象限圖,由此說開去。



標准普爾家庭資産象限圖,把家庭資産分成四個賬戶,這四個賬戶作用不同,資金的投資渠道也各不相同。要花的錢占比10%,保命的錢占比20%,生錢的錢占比30%,保本升值的錢占比40%。理論上,只有擁有這四個賬戶,並且按照合理的比例進行分配,才能保證家庭資産持續穩健的有效增長。




第一個賬戶:日常開銷賬戶,也就是要花的錢。

一般占家庭資産的10%,爲家庭3-6個月的生活費。這一部分的表現形式不僅僅是你錢包裏的現金,還包括其他很多非現金表現形式。從發展曆程來說分爲現金、票據、銀行卡、電子支付等。隨著人們對于財産安全意識的提升以及支付習慣的改變,現代社會使用現金的頻率是越來越低,因此我們不能只統計現金部分來計算資産的10%。一般放在電子支付的銀行卡中,這個賬戶保障家庭的短期開銷,日常生活,買衣服、美容、旅遊等都應該從這個賬戶中支出。


這個賬戶每個人都會有,但是我們最容易出現的問題是占比不合理,很多時候也正是因爲這個賬戶花銷過多,而沒有錢准備其他賬戶;也有的時候因爲這個賬戶留存過少,而無法滿足生活中的突發事件。我給到大家一種比較簡單的配置方法,可以預估你未來半年的支出:其中包括每月的生活固定支出,以及未來半年可能有的事件支出(比如親友饋贈、旅遊出行、購置商品等),這一部分的資金只做短期理財,最長不超過3個月的理財産品,以此來保證資金的流動性,以及應急的需求。



第二個賬戶:杠杆賬戶,也就是保命的錢。

一般占家庭資産的20%,爲的是以小博大,專門解決突發的大額開支。這個賬戶保障突發的大額開銷,一定要專款專用,保障在家庭成員出現意外事故、重大疾病時,有足夠的錢來保命。這個賬戶主要是意外傷害和重疾保險,因爲只有保險才能以小搏大,平時不占用太多錢,用時又有大筆的錢。


筆者對于保險的分類可以歸納爲三個層面,其中最底層的保障人身的險種可以滿足這個賬戶的杠杆需求。從概率發生的大小排序,分爲:重大疾病險、壽險、一般意外險和交通意外險。這四種保險是每個人都需要配置的,尤其對于那些從來沒有配置過保險的客戶,這四大類也是最容易解釋的。當然,既然發生概率由大至小,相對應的保費也是由高到低的。那麽具體的保額應當配置多少才算合理呢?一個比較簡單的算法是:你當年的年收入*你的剩余工作年限+你當前的負債資産總額。簡單來說,這個就是你對于家庭而言的理論價值。所有四種保險的保額加在一起不應該低于這個數字。


這個賬戶平時看不到什麽作用,但是到了關鍵的時刻,只有它才能保障您不會爲了急用錢賣車賣房,股票低價套現,到處借錢。如果沒有這個賬戶,您的家庭資産就隨時面臨風險,所以叫保命的錢。風險敞口隨著居民收入的提升,隨著家庭結構的變化,隨著自身風險偏好的變化,都會隨時發生放大。因此,這個賬戶的資金配置一定是動態的,伴隨著你整個人生,只會越來越多。



第三個賬戶:投資收益賬戶,也就是生錢的錢。

一般占家庭資産的30%,爲家庭創造收益。用有風險的投資創造高回報。這個賬戶爲家庭創造高收益,往往是通過最擅長的方式爲家庭賺錢,包括您的投資的股票、房産、另類投資等。這個賬戶您肯定有的,相信以您的智慧收益也很高。這個賬戶關鍵在于合理的占比,也就是要賺得起也要虧得起,無論盈虧對家庭不能有致命性的打擊,這樣您才能從容的抉擇。


過往,人們在這個賬戶中的配置都挺自信的,認爲自己就是那個專家,選擇的方式大多爲直接投資。其實股票、房地産都是挺複雜的。筆者認爲,每一個分類在選擇相應標的投資之前,都值得花個大半個月,有些標的價值特別高的甚至值得花個大半年去做調研。而我們哪有那麽多時間去做這些事情呢?既然沒有,那就應該把專業的事交給專業的人去做。有個道理很簡單,要想自己賺到錢,首先先要確保幫你管錢的人賺到錢,幫你管錢的人越多(比如:母基金等投資形式),賺到錢的概率越是高啊。


如果還是不能理解這個賺錢邏輯,筆者向你介紹一下另類投資。這部分投資與所有投資品種一樣,具有金錢投資門檻和專業投資門檻。如果從投資品種來分,大致分爲兩種,一種是源于生活,源于興趣的,非傳統投資工具,比如藝術品投資,紅酒收藏嗎,手表投資等等;另一種是傳統投資工具的衍生,比如大宗商品、黃金和外彙本屬于波動較小的投資品種,但加以杠杆也就成爲了另類投資。除非你是該領域的專家,否則想在相關領域賺到錢還是要找專業的人幫你打理。



第四個賬戶:長期收益賬戶,保本升值的錢。

一般占家庭資産的40%,爲保障家庭的錢,一定要用,並需要提前准備的錢。筆者前文提到對于保險的分類歸納爲三個層面,其中第二個層面年金就屬于這個賬戶。年金買在人生的不同階段叫法不同:買在孩子身上稱爲教育金,買在成人身上稱爲養老金,買在老人身上可能就是傳承金了。


這個賬戶爲保本升值的錢,一定要保證本金不能有任何損失,並要抵禦通貨膨脹的侵蝕,所以收益不一定高,但卻是長期穩定的。不能隨意取出使用。養老金說是要存,但是經常被買車或者裝修用掉了。每年或每月有固定的錢進入這個賬戶,才能積少成多,不然就隨手花掉了。要受法律保護,要和企業資産相隔離,不用于抵債。要真正做到老有所依,老有所養,這個賬戶的設置就尤爲重要了,不可或缺,也是對社保養老不足的補足。


需要注意的是,家庭資産象限圖的關鍵點是平衡,當我們發現我們沒有錢准備保命的錢或者養老的錢,這就說明我們家庭資産配置是不平衡的、不科學的。這四個賬戶的配置也是符合木桶原理的,也就是說整個資産配置的有效性是由最短的那根木板決定的。因此,每一個賬戶配置都是非常重要的,不能忽視任何一個。


說完標注普爾家庭資産象限,我們簡單補充一下資産配置的全球化。


首先,單一貨幣幣種的配置,即使達到了以上的要求,依然會面臨貨幣貶值帶來的整體資産縮水的風險,那麽配置全球主要貨幣資産就顯得很有意義了。目前世界前三大經濟體,分別是美國、中國和日本。除人民幣資産以外,海外資産中的美元資産尤爲重要,其次是日元的資産。很多客戶知道美金要賬,但換了美元之後也不知道投資什麽産品了。一些原本客戶特別熟悉的資産,跨了境就變得陌生起來,不敢嘗試。那麽,筆者的建議,資産配置還是從風險最低的資産開始配置起來,起碼能夠幫你捋順投資步驟。


這裏筆者要把前文提到的保險分類的三個層面的最後一個層面講一下,就是投資連結險、萬能險等。有了第一層面的身體保障,有了第二層面的資金保障,再要配置保險,可把這部分資金配置在賺錢的保險上了。其實,三大類保險都可以跨境配置,在比較境內外的保險産品屬性費用後,可以選擇一個適合自己的方案實施,如果能部分選擇境外産品,也算是全球資産配置的重要一步。


總體來說,資産配置其實還有挺多的工具,比如理財金字塔、美林投資鍾等,有機會的話筆者可以一一羅列出來做簡單介紹。所有的工具和模型,其實都是想讓大家分階段投資于不同的資産類別,以達到風險分散,追求整體投資組合的絕對回報,這個就是資産配置的魅力所在,必須要做。



文章作者:China FA Lab 研究员:阿拉小侃

文章來源: 顧問雲

聲明:本文言論系作者本人觀點,不代表五道財富觀點,也不構成任何操作建議,僅供讀者參考。



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