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视角 | 2019年全面进入私募股权投资时代

2019-01-03 . Tags: 投資風向


2018年即將過去,對于股權投資行業來說,在過去的一年不僅是一個豐收的年份,還是一個新的起飛點,行業預測2019年私募股權投資將會成爲未來幾年國內最好的投資方式之一。


爲什麽私募基金發展速度如此之快?成爲最賺錢的商業模式,並逐漸受到高淨值人士的青睐?又有哪些政策利好推動PE機構邁入資管新時代?今天就爲大家來分析下:



01

百億私募發行熱情升溫


數據表明,截止2018年11月,中國股權投資市場資本管理量達到9.8萬億,新募的基金4071支,募資總額1.15萬億,投資數量9773起,投資總額1.03萬億,退出2674筆,其中IPO退出數量839筆。從資本管理總量來看,整個股權投資市場仍然充滿生機。


數據來源:清科研究中心


A股市場在經曆一段時間大幅下跌之後,11月小幅趨勢上行。該月政策底不斷夯實,監管機構出台衆多利好政策,以減小股權質押風險。在政策的催化下,滬指微跌0.56%,較10月跌幅大減6.9%。深成指月漲2.66%,結束月線七連陰;創業板指月漲4.22%,結束連續7個月收陰。


在此背景下,私募行業11月平均收益爲1.69%,十大策略均獲正收益。同時,11月産品備案熱情也有所升溫。根據中國基金業協會數據,11月新備案證券類私募産品770只,這是私募産品備案數量連降三月後首次回升。


百億私募的發行熱情亦逐漸複蘇。11月共有12家百億級私募新備案産品27只,其中16只爲當月新成立産品,産品成立和備案數量較上月均有所上升。


從規模角度來看,10億以上的私募本月平均收益均爲正。其中,100億以上規模私募盈利幅度大于行業平均收益。



02

政策利好和金融改革推動


國企改革推動私募深入參與混合所有制

在混合所有制日益推進的背景下,私募機構作爲重要的資本支持平台、改制重組顧問、資源服務媒介和增值服務中心,已成爲國企重要合作夥伴。私募機構參與混合所有制,一方面能夠引入現代企業機制和提高公司治理能力;另一方面還能爲混合所有制企業帶來外部優質資源。


投貸聯動將開啓股權投資新藍海

投貸聯動是指商業銀行聯合PE投資機構,通過結構化出資形式成立股權投資基金,以“股權+債權”的模式,對科技創新型企業提供融資。2016年4月,中國銀監會、科技部與人民銀行聯合21日在北京發布《關于支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》,鼓勵和指導銀行業金融機構開展投貸聯動業務試點。銀行爲客戶提供信貸支持,私募機構爲企業提供股權融資,能夠爲企業提供融資支持,並讓銀行進一步分享企業的收益,通過“股權+債券”的模式,有助于實現銀行、私募機構和企業三贏的局面。


政府引導基金運作走向市場化機制爲私募的發展帶來機遇

政府設立引導基金的宗旨是發揮財政資金的杠杆放大效應,增加創業投資資本的供給,支持産業和創業企業發展。越來越多的地方政府已經意識到,市場化的運作模式對引導基金的實際效果影響至關重要。不少地方紛紛出台各種優惠政策,吸引和爭奪具備産業帶動、掌握核心産業整合能力的基金管理人。這將有效地解決創投企業募資困難問題,鼓勵更多的社會資本參與新興産業投資,同時也爲私募基金的大力發展帶來了機遇。


PPP開辟融資新渠道

當前我國政府資産負債率過高,融資手段受限,地方政府通過PPP模式籌得資金通過“引導--退出--再引導--再退出”的路徑反複利用,能夠充分發揮撬動社會資本的杠杆作用,加之現有政策對私募股權基金的融資方式限制較少,以政府爲主導的私募股權基金將大力發展。


供給側改革迎來並購發展契機

隨著中國經濟步入新常態,國家大力推進供給側改革的背景下,作爲實現産業升級、淘汰落後産能的重要路徑,並購迎來曆史發展新機遇。私募機構作爲資本支持平台、專業的增值服務機構,將推動企業並購完善自身産業鏈,在調整和改善經濟結構,産業重心向高附加值和高技術含量轉移的過程中發揮重要作用。



03

2019年私募股權投資或將全面爆發


隨著私募監管更加規範、市場估值倍數不斷增高。與此同時,很多國外評級與指數機構正在加大新興市場的指數占比,全球幾大私募股權指數對中國的市場投資份額都在逐年提高。未來,會有更多境外長期資本湧入中國資本市場。


在內外環境影響之下,國內私募機構該如如何發展?相關從業人員建議,首先投資要更謹慎;其次需建立專業化的募資能力,募資渠道應該由單一渠道向多渠道轉變;最後建立機構化能力,特別是投後管理和風控體系。


未來,資本市場的募資會愈發向兩極發展。一方面,優秀的GP(普通合夥人)會吸引更多的LP(有限合夥人);而另一方面,沒有形成其獨特優勢的GP則會面臨更多募資上的挑戰。


根據衆多高淨值人士的過往投資經驗,要想實現財富的長期有效增長,私募股權投資必不可少。而如果從長期收益的角度來看,私募股權的回報必然優于其他資産,而這一優越性則源自對于高成長性行業和企業的價值投資,與時間做朋友,長期配置,讓成長性由量變到質變,最終實現長期高回報的預期。


作爲支持實體經濟發展最直接有效的金融工具,私募股權投資的發展充滿生機。在當前監管環境下,投資者們適應市場變化的能力在不斷上升,同時也日趨變得審慎、理性與保守。只有擁有專業募資能力、多元化募資渠道及完善投後管理的私募股權投資機構才能在激烈的市場競爭中脫穎而出,滿足投資者日益豐富的投資需求,收獲可觀投資回報。


從規範私募運作以來,證監會始終對違法違規私募保持高壓的打擊力度。爲維護市場秩序和保護投資者的合法權益保駕護航,爲私募行業健康發展提供了良好的環境。真正實現了“魚和熊掌兼得”的雙贏局面,既能滿足實體經濟發展的融資需求,又能滿足高淨值人士的造富需求,如此“左右逢源”,前途必將一片光明。





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